美国国债市场的管理体制

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  在1993年通过了“财政部修正法案”,美国国会授予财政部的国债市场的永久经营权。美国的国家债务管理的主要目标包括:获得债务融资的尽可能低的成本; 确保无限的信用在战争或紧急情况下的政府; 促进高效的资本市场的形成。针对这些目标,美国的国家债务管理的基本原则是:国家债务成为无风险的金融资产; 统一的发行人; 提高市场流动性的债券; 进行有规律的,可预测的发行,使金融机构能够提前准备,积极申办; 发行各种期限的债券,政府利率风险多元化融资。为了探索更清晰的美国债券市场,我们将规模的美国国债,发行制度和流通管理系统三个角度来具体介绍管理系统。

  首先,介绍一下美国的国家债务规模管理系统。发行计划,由美国联邦储备委员会和财政部局(以下简称“美联储”)协商,确定年度国债当前的美国国债管理制度,债券发行,并在日历的开始公布,其中包括详细的拍卖日期及发行不得随意更改类型。这样一来,市场参与者和投资者可以提前发行债券的信息了解,以便安排资金,降低市场风险,这有利于顺利发行国债。

   来看具体的释放点,美联储的计划的主要任务是根据每年的发行融资,具体的拍卖和销售的财政部代理机构部; 负责统计的市场信息,当一个经销商集团,必要的资金,以保证一级市场发行顺利成功,并在二级市场的流通渠道; 而财政部在二级市场监管; 负责管理和政府债券簿记系统的操作,使其更加规范和透明运作。

  其次,介绍一下美国国债体系的具体问题。配送方式目前都在美国国债被标拍卖法,年收益率基础。除了财政部不时短期预算赤字和现金管理债券发行补偿时间,正常时间是通过发行国债来确定,并准备不同期限的分布在不同的季度投资者的债券,并有供需平衡有利于债券市场。如果发行日期如有变更,你会发现,有足够的时间为市场消化信息。

  密切相关的发行国债市场以及债券和预发行市场继续发行市场。预发行(发行前)债券是指财政部目前尚未出台,但已宣布出售债券。国债新发行前,允许公布日期及发行新债券的实际日期之间的两周内新债发行将发给贸易。预发行交易可提供用于测量市场需求工具,投标人对分销市场提供了价格发现机制。

  持续发布是指单个上市债券发行增量。继续发行国债交易代码,名义利率的元素,还本付息和日本是一样的原债券合并与前财政部在上市后。财政部发行国债持续,主要是由于发行高流动性大量优秀的政府债券,对投资者更具吸引力。

  最后,介绍一下美国财政部的分销管理系统。目前美国国债市场调节流通主要是由“财政部修正案”和“政府证券法”规定:

  首先,在1993年,“财政部修正法案”获得国会通过授予永久管理权限的国债市场,并授权财政部可能需要的任何财产或政府债券控制出具或最近发布了一些组织和超越或个人履行报告义务。目前,联邦财政管理局债券市场调节下部后,财政部制定监管政策,专门针对证券交易委员会的执行负责(SEC)。

  二是“政府证券法”,国库券经纪人的美国政府债券市场上的财务责任,债券型基金及帐户安全性的投资者,大型位置报告,财务报告,财务和审计规则方面的监管托管作了规定。通过这一系列的法规可以为财政部和其他监管机构的详细信息,以加强市场监管,以确保监管机构来管理债券市场的必要工具。

  总体来看,美国国债市场的管理体系规划,配送,流通等过程严格定义的各个方面,各个层次的监管职责清晰,从而保证了国债市场可以一直有效,快速的开发和运营,并成为世界上最大的,最具流动性的国债市场。

(来源:证券时报)

(编辑:DF387)