全球市场大动荡 机构避险“三十六计”

Posted by

摘要
[剧变机构对冲全球市场,“三十六计”大幅回调,上周美国股市,并引发了全球主要市场效仿,其中A股和港股也增加了波动性。据中国证券报记者,许多组织最近增加空头头寸,为了追逐收益或规避风险,大类资产配置套期保值已成为许多企业的“武器”。(中国证券报)

  美股大幅回调,上周,并引发了全球主要市场效仿,其中A股和港股也增加了波动性。据中国证券报记者,许多组织最近增加空头头寸,为了追逐收益或规避风险,大类资产配置套期保值已成为许多企业的“武器”。

  空头对冲

  近日,全球股市的起伏,包括美股,包括增加。许多机构,在接受中国证券报记者表示,在目前的市场环境下,无论是乐队的做多机会,但也是乐队做空机会多维作战。

  玖富国际首席战略官李炜表示,越来越多今年参与短期机构。“港股方面,今年许多企业看淡腾讯,目前的趋势来看,有直接或甚至看空恒指的机构。美股方面,技术部门和纳指目前缺少的更。“另一位美国早期的资金做该机构说,”今年,我们的美元对冲基金做的好,主要是长期和短期操作需要美股股票。“

  在市场环境不确定性增加,面对越来越多的企业对冲风险的做空。王大厦香港俞管首席执行官说:“今年的市场可以预测比较大的系统性风险的存在,所以我们做股指期货的水平沽空,下至零市场风险的组合。另外,对于基本面不看好的股票,我们在个股卖空的水平上进行。“他进一步表示,” 9月以来,市场震荡加剧,我们调整了在不久的将来动态套保头寸,一些对冲的强度越大。“

  一个保持香港的机构空头头寸说,不是每一个人股票对冲产品,股票只会有参与的一定流动性。“我们对冲平滑收益主要是对冲外汇和衍生品如通过股票。“至于避险货币,一些机构表示,”资金是相互关联的外,港元与美元之间的,所以他并不需要对冲。“

   拔萃主任杨杰,资本的总经理也表示,从股市,对冲下行风险主要有三种途径:一是短期的销售代表股指期货来降低贝塔风险市场; 第二是直接做空股票。但这种方式是比较困难的,它是要把握个股及其他因素相当准确的基础; 第三个是买的看跌期权的股票。

  “大多数机构都比较活跃的短期对冲基金。其投资目标是通过对短路获得更高的回报。相对长期的机构投资者只能使用短保护相结合的低端,也可以说是被动的对冲。“杨杰说,港股,观察,今年许多对冲基金,港股增加空头头寸。从中期来看,美股,美股的2016年最低回归历史平均水平的波动,所以一般波动比较中性。“随着美联储进一步加息,市场情绪将变得更加焦躁不安。但是,如果该机构是有利于长期牛市的投资最重要的方式,你不需要做太多的对冲,因为对冲本身并不是免费的午餐。“他说。

  执行大类资产配置

  东方不亮西方亮。资产配置的分类是为了降低风险,增加收入的有效途径,显著投资赚大钱。目前,许多企业是降低通过大类资产配置风险,赚钱。

  “为了避免通过资产配置风险的主要原则是资产从投资者本身,分布发现相关性低的资产。目前,大宗商品黄金和原油,股票资产在新兴市场和美国的成熟市场,以及固定收益类产品的资产更有意义的类别。“宇称管。

  “从配置上来看,看资产之间的长期相关性,同时我们要强调分散。目前,交织全球各种因素,不确定性和相关性都很高,不一定是危险的股票,在安全债券。在短期内,它可能是最安全的货币。“李伟说,”至于金钱本身,美国维持利率不变,美元很可能继续保持坚挺一段时间。“

  有资产管理公司将定期全球资产的比例来调整各种类别的。刘珍芝,蓝海投资的首席执行官说:“超过50%的美国股票,欧洲和日本市场的流动比率设置约10%,10%的资产负债率,剩余的主要资产,如房地产资金配置。“

  行健资产管理有限公司行政总裁颜委砉表示,市场走高,因投资者转向风险偏好低风险,收益更可预测的工具。在外国机构投资者的领域,趋势是很特别最近不少投资者的资产配置到私募股权在信贷产品显著上升。他进一步分析,背景是由于银行满足巴塞尔协议III,显著收紧贷款公司融资的资金需求,在企业融资增加了难度。资产管理公司看到了这一需求缺口,私人债权人将发布的产品,由非银行企业债券市场和渠道借给个人投资者的资金,有些是借给私人股权基金,然后收取利息作为投资回报,到期还本还款。“在利率上升和提高风险意识,私人债务市场的面貌再次进入这个类别和优先级低于欢迎投资者浮动利率债券。“说着闫委哗。

  杨杰表示,一般来说,如果有资产类别6-7的组合,经过风险调整后的收益可以大大优化。比优化模型可以通过流行一些组合被配置来计算,使得组合夏普的最大速率。目前比较受欢迎的另类资产,包括对冲基金,PE,REITS,私人债务等。

  私人说,目前通过的股票和期货组合分散风险。“期货,我们觉得‘强孰弱农业工人’工业产品很难有好的表现,在供给方面的减少,需求的逐步弱化,影响由房地产拉动。在估值优势的周期股更加明显,早期反应悲观。因此,使用空的货物,或买股票的领先空货物的想法。“他说。

  耐心等待机会

  在目前的微妙的市场环境下,投资者在美股,A股及其他资本市场可能是什么它出现的趋势?

  在管宇认为,美国经济去杠杆化是已经完成了,好股票的基本面。“美国股市,经济增长,就业等指标比较健康,即使美国股票和新兴市场在较高的水平相比,目前的估值,但估值水平不认为熊市的唯一因素。经济周期不同步决定新兴市场仍处于底部的过程。“

  刘震表示,尽管近期美国股市约10%的调整,但整体仍是最好的选择。由于减税和监管放松和重新平衡全球贸易秩序,美国经济有望继续发展,进一步增加企业利润。在继续提高利率进一步提高债券利率,新兴市场的很多钱回美国。此外,成熟市场如欧洲和日本的表现也不错,还能保持配置。但是,同样的原因如上所述,新兴市场相对悲观。

  A股,泰达宏利基金周期恺,近期市场呈现出一些新的特点。首先,市场波动有所放大; 第二,经过该机构青睐的绩优股也白马一度大幅下跌不合理。从历史上看,这种现象表明市场的下跌可能已经进入尾声阶段。考虑到市场整体估值已处于历史底部,判断其后市的概率较大结构性机会。关于消费升级,先进制造业等领域的坚定看好继续履行高品质的商业投资表现机会。

(来源:中国证券报)

(编辑:DF407)